日露戦争の戦費の多くが外国国債によって賄われていたため、日本政府は借金の返済に追われ、さらに世界恐慌が重なるという過剰なインフレ状態にあり、昨今のギリシャのように経済破綻をきたしても不思議ではない国情だった。